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特斯拉在年首次实现了全年净利润，但这并不是因为销售汽车。

美国很多地区，要求汽车制造商在年前销售一定比例的零排放汽车。如果它们做不到，它们就必须从其他符合这些要求的汽车制造商那里购买监管积分，比如专门销售电动汽车的特斯拉。

世界各地当局都有类似的环境排放计划，例如加利福尼亚的零排放汽车计划，向生产和销售电动汽车的汽车制造商提供了环保积分。除加利福尼亚州外，美国至少还有13个州也有类似的计划。如果到年底汽车制造商拿到的环保积分不足，可能会受到监管机构的惩罚。

由于特斯拉只生产电动汽车，因此马斯克获得的环保积分远远超过了满足最低监管要求所需，因此特斯拉转手将多余的积分出售给其他汽车制造商，其他厂商避免了罚款，特斯拉拿到了一笔大钱。

据报道，菲亚特克莱斯勒汽车公司，就承诺从特斯拉购买12.7亿美元的环保积分，以遵守将于年生效的新欧洲环境法规。

由于特斯拉免费获得这些监管积分，因此他们能够以％的利润率出售它们，从而提高了公司的整体利润率。特斯拉第二季度的监管积分销售收入比去年同期增长了近％。

对特斯拉来说，这是一项利润丰厚的业务，在过去五年里，为特斯拉带来了33亿美元的收入，仅年就接近收入的一半。去年，特斯拉卖出了16亿美元的监管积分，远远超过了其7.21亿美元的净利润，这意味着特斯拉在年可能会出现净亏损。

GLJResearch的戈登?约翰逊说，特斯拉这些人卖车赔，卖积分赚钱。

约翰逊是特斯拉股票最大的看空者之一。他和其他分析师表示，从长远来看，随着全球汽车制造商在未来几年内推出自己的电动汽车，对这些环保积分的需求是不可持续的。如果没有这种％利润率的收入增长，约翰逊估计特斯拉第二季度的实际汽车毛利率仅为18.7％，是一年来的最低水平。

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特斯拉高管承认，公司不能指望这种现金来源继续存在。

“对我们来说，这一直是一个极其难以预测的领域，”特斯拉首席财务官扎卡里·科克霍恩说。“长期来看，监管额度销售将不会是业务的重要组成部分，我们不会围绕这一点来规划业务。在接下来的几个季度里，它可能会保持强劲。也有可能不是。”

和许多其他公司一样，特斯拉也公布了其他盈利指标。根据这些衡量标准，利润足够大，以至于公司可以不依赖于积分的销售而盈利。

该公司公布年调整后净利润为25亿美元，不包括17亿美元的股票薪酬等项目。该公司的汽车业务毛利为54亿美元，这还不包括销售环保积分的收入。特斯拉28亿美元的自由现金流较上年同期增长了%，这与年特斯拉烧光现金、面临资金枯竭危险时的情况相比，是一个戏剧性的转折。

特斯拉的支持者表示，这些措施表明，特斯拉在大多数措施中亏损多年后，终于开始盈利。这种盈利能力是该股在一年多的时间里表现如此出色的原因之一。

但据知名科技分析师、LoupVentures的管理合伙人吉恩·蒙斯特表示，特斯拉是否真的盈利，怀疑论者和特斯拉的拥趸之间的争论，已经变成了一场“圣战”。

“他们在讨论两件不同的事情。他们永远不会有共识，”他说。蒙斯特认为，批评人士过于