厚势按：在星期一的推送《量化年自动驾驶创业潮》中，创投数据平台CrunchBase总结了自动驾驶领域年最大的10笔融资（美国5笔，以色列3笔，中国和英国各1笔）以及该领域历史上4笔规模最大的并购交易（美国3笔，以色列1笔），整个行业显得方兴未艾，投资和并购活动不断。

但是事实上，这些企业只是全球多家自动驾驶初创企业中境况较好的。路透社10月27日的文章《Self-DrivingStartupsRaceDownaNarrowingRoad》提供了另一种视角。

文中介绍了一家媒体曝光率并不高的中国自动驾驶初创企业——纽劢科技（Nullmax,INC），创始团队来自特斯拉，得到了中国产业资本的投资，并获得了第38张加州DMV颁发的路测许可证。

引子

徐雷（LeiXu）和宋新雨（JustinSong）曾在硅谷最热门的公司之一——电动汽车制造商特斯拉工作。但是随着对风险资本和产业资本对自动驾驶汽车领域的兴趣和投资数额逐渐增长，他们离开了特斯拉，去追求他们眼中的下一个宏伟目标。

根据路透社的数据，他们创办的纽劢科技有限公司（Nullmax,INC），是全球多家自动驾驶初创企业之一，其中有75家位于硅谷，它们试图为未来的自动驾驶汽车设计软件、硬件组件和系统。

图1年10月9日，NullmaxCEO徐磊在加州弗里蒙特市驾驶一辆林肯MKZ轿车，该车配备了Nullmax的自动驾驶原型硬件和软件

徐雷和宋新雨获得了产业资本的资助，但与许多美国同行不同，他们并没有从硅谷的风险资本家手中获取资金。纽劢科技成立于年8月，从一家中国上市公司——鑫茂科技（股票代码：.SZ）获得了万美元投资。

通过在中国寻求大企业的支持，纽劢科技的创始人成功回避了自动驾驶领域其它初创企业面临的一个困境：尽管大型汽车制造商和科技公司动辄在自动驾驶领域投入数十亿美元，但目前，硅谷投资者迄今已经相当克制在该领域增加投资。

热闹的媒体报道与谨慎的投资人

过去的一段时间中，自动驾驶领域的头条新闻一直被诸如通用汽车之类的老牌汽车制造商和汽车供应商所占据。去年，通用汽车以10亿美元收购了一家位于旧金山的小型自动驾驶软件公司CruiseAutomation，震惊了整个行业。而就在不久前（注：10月24日），著名汽车一级供应商（Tier1）德尔福汽车（DelphiAutomotive）斥资4.5亿美元收购了位于波士顿的自动驾驶软件初创企业NuTonomy。

埃万耶洛斯·西穆迪斯（EvangelosSimoudis）是一位硅谷风险投资人以及企业创新顾问，他表示，「现在，每家（自动驾驶领域的）初创公司都认为他们将获得10亿美元的估值。」

图2企业与个人投资者向近家自动驾驶初创企业投资了超过50亿美元

然而，尽管自动驾驶领域很热闹，人们对这些初创企业的预期颇高，但对于投资未经检验的企业，投资者仍然相对谨慎。如图2所示，路透社对公开数据的分析显示，全球的企业投资者和个人投资者对自动驾驶初创企业的投资总额仅勉强超过了50亿美元。

除了安德森·霍罗维茨（AndreessenHorowitz，A16Z）和恩颐投资（NewEnterpriseAssociates，NEA）之外，很少有大型的硅谷风险投资公司在这个领域投入巨资。路透社的分析显示，在排名前30位的自动驾驶初创企业中，只有7家获得了后期融资，这表明部分风险投资人对该行业发展潜力持矛盾态度。

持怀疑态度的投资者注意到，很少有初创企业实现了盈利。尽管有老牌汽车制造商和零部件供应商在自动驾驶技术上投入了大笔赌注，但它们并没有明确说明如何通过该领域获得收入和取得盈利。

另一个症结是：尽管预计到~年，最初的一波自动驾驶汽车商业化运营浪潮会到来，但是专家预计，从有人驾驶过渡到无人驾驶，可能需要10年甚至更长的时间。菲亚特·克莱斯勒汽车首席执行官塞尔吉奥·马尔乔内（SergioMarchionne）警告道：「在自动驾驶领域瞎忙活，可能会摧毁很多价值。」（Youcandestroyalotofvaluebychasingyourtailinautonomousdriving）

独角兽是否还能不断涌现？

总体而言，通过收购和战略合作，美国汽车制造商和科技公司近年来在自动驾驶技术上可能已经投入了约~亿美元。各路玩家在自动驾驶领域的全部投资数额很难统计，因为如Alphabet（Google的母公司）这样的大玩家从未披露具体的投资数额（其子公司Waymo是自动驾驶领域的领先者），虽然据信是投资了数十亿美元。

图36家估值超过10亿美元的自动驾驶初创企业

自动驾驶领域最大的企业投资者包括三星集团、英特尔公司、高通公司、德尔福和博世公司，如图3所示，它们已参与投资了6家估值在10亿美元以上的自动驾驶初创企业中的5家。

这个行业是否会产生更多这样的独角兽公司，现在是一个充满争议的话题。例如，CruiseAutomation的两位前投资者，对于自动驾驶汽车和相关技术的看法就截然不同。

总部位于帕洛阿尔托市的HoneCapital（中科招商美国分部）管理合伙人吴碧瑄（VeronicaWu）表示，她的公司持续投资了「相当数量」的自动驾驶初创企业，但她同时也承认，该技术需要一定的时间才能真正进行商业化部署。她说：「自动驾驶技术的问题是何时实现，而不是能否实现，我们相当乐观。」

与之相反，另一位CruiseAutomation的投资方SigniaVenturePartners的分析师桑尼·迪隆（SunnyDhillon）表示，他的公司目前认为该领域没有任何有吸引力的投资项目。

他说：「通用汽车收购CruiseAutomation所付出的高昂的价格让这个领域充满了泡沫，每一个计算机视觉和机器人专业的博士生，似乎都在创办新的自动驾驶初创企业。」此外，他还认为，「许多老牌企业已经在自动驾驶领域进行了大量的投资和收购，这可能会限制投资者的潜在收益和创业者的回报。」

位于旧金山的AutoTechVentures的合伙人奎因·加西亚（QuinGarcia）也认为，自动驾驶领域现在市场空间过于拥挤，初创企业的估值过高。他说：「到年，可能还是会有少数几家自动驾驶汽车初创企业成功实现上市，但有很多初创企业最终会失败。」

纽劢科技在中国

这些可能性并没有阻止纽劢科技的创始人徐雷和宋新雨，他们正在寻求脱颖而出。

图4Nullmax在17年8月成为了第38家获得加州的路测许可证的机构

许多自动驾驶初创企业试图向美国和欧洲的汽车制造商提供产品，但徐和宋作为专业研究摄像视觉系统和人工智能的中国本土企业家，把重点放在了中国市场，他们希望在年向中国汽车制造商提供首个半自动驾驶系统。

两人年龄同为35岁，都在美国留学，如今在加利福尼亚州弗里蒙特市（Fremont,Calif.）的一间小办公室工作，离特斯拉庞大的总部工厂不远。

纽劢科技的CEO徐雷曾担任特斯拉自动驾驶高级计算机视觉工程师，其研发工作直接向特斯拉CEO埃隆·马斯克汇报，在自动驾驶和深度学习领域有着丰富的经验。纽劢科技COO宋新雨曾担任特斯拉负责产品和供应链质量的资深经理，自年以来，先后带领不同团队负责供应链开发、采购、生产、品质和可靠性整套系统的规划和执行，是特斯拉自动驾驶和娱乐硬件系统开发团队的重要成员。

徐雷说，他们的公司目前约有50名员工，其中大部分在上海的一个较大的办公室工作。他表示，公司希望在加州立足，这里是美国的技术人才中心，而且当地的监管机构已经为自动驾驶汽车的道路测试扫清了障碍。

至于纽劢科技的计划如何实现，徐雷回避了这个问题，「我们真的很繁忙，」他说，「现在没有太多时间来考虑IPO（这么遥远）的问题。」

编辑整理：厚势分析师拉里佩

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